En 1929, l’effet de levier alimente une spéculation effrénée à Wall Street, permettant aux investisseurs de multiplier leurs gains. Mais lorsque les marchés s’effondrent en octobre, cette même mécanique accélère la chute. Le krach, bien qu’il soit le déclencheur visible de la crise, n’en est pas la cause profonde. Derrière la catastrophe boursière se cache une crise plus systémique, liée à une mauvaise répartition des richesses et à la surproduction.
L’effet de levier, moteur de la spéculation.
La spéculation à Wall Street en 1929 est intensifiée par l’effet de levier. Ce mécanisme permet aux investisseurs d’acheter des actions en utilisant des fonds empruntés plutôt que leur propre épargne. Les outils qui facilitent cet effet de levier, tels que les achats « on margin » et les Trusts, sont alors très populaires.
Mais si l’effet de levier démultiplie les gains, il amplifie également les pertes. Lorsque les cours baissent, les appels de marge se déclenchent, obligeant les investisseurs à rajouter des fonds pour couvrir leurs positions. En octobre 1929, ces appels de marge deviennent massifs, entraînant une vague de ventes et une évaporation rapide de la capacité d’emprunt.
Un plongeon des prix, catalyseur du krach.
Lorsque la pression acheteuse disparaît, seule reste une pression vendeuse. Les prix des actions plongent alors brusquement, précipitant le krach boursier d’octobre 1929. Ce krach change profondément la mentalité des financiers et des entreprises, et perturbe la dynamique du commerce international.
Cependant, il est important de noter que le krach n’est pas la cause profonde de la crise. La crise de 1929 est avant tout une crise de surproduction et de mauvaise répartition des richesses. L’excès d’épargne, accumulé par une petite partie de la population, contraste avec le manque de revenus de la majorité.
Une mauvaise répartition des richesses en cause.
Le problème de spéculation à Wall Street est lié à cette mauvaise répartition de la monnaie. Si les salaires avaient été augmentés, il y aurait eu plus de circulation de la monnaie par la consommation et moins d’épargne dirigée vers les mécanismes spéculatifs de Wall Street. Ce déséquilibre économique est l’une des causes sous-jacentes de la crise.
Le mystère du déclencheur.
Reste une question : qu’est-ce qui a déclenché la première journée noire du krach ? C’est une énigme. Les marchés boursiers sont gouvernés par des phénomènes psychologiques complexes et imprévisibles. Le krach de 1929 illustre à quel point la bourse peut être vulnérable aux mouvements de panique collective, même si les causes profondes de la crise se trouvent ailleurs.
